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鋁板價格—[百亞]

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6月份國內鋁價報表

作者:鋁板廠家 07-05

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簡介

一、行情回顧

  6月鋁價總體維持單邊陰跌的走勢。長江鋁價在跌破13000之后一路走低至12500左右。長江有色現貨價格最高12960,最低12510;南海有色現貨價最高13230,最低12750。現貨價格距離2014年3月份的近年低價12320僅一步之遙。

  期現貨集體下跌,現貨貼水主力合約由200之上回落至100左右。

神圣计划网页版-黄金计划软件-百家了庄闲稳赢软件-全天稳定计划网页版-赢通计划软件免费版   跨月價差總體維持遠月升水100以上,價差結構合理。

  倫鋁近幾月波動明顯大于滬鋁,因國內鋁廠限供報價,平抑鋁價波動幅度,加之美元走強因素導致倫鋁在下跌時更加弱勢。


  二、行業基本面

  1、上游原料

  鋁土礦月度進口量總體攀升至400萬噸水平,印尼禁止出口的影響正在逐步化解,原料供應平穩。

  氧化鋁進口量呈現下滑態勢,近期有所恢復,總體相對平穩。

  中國氧化鋁產量不斷攀升,增速近期有所下滑,但國產供應仍然充足,原料供應平穩。相對于總體平穩且數量不大的進口氧化鋁來說,國產氧化鋁占比逐步提高。

神圣计划网页版-黄金计划软件-百家了庄闲稳赢软件-全天稳定计划网页版-赢通计划软件免费版   廢鋁進口總體維持穩定。


  2、中游產成品和期現貨庫存

神圣计划网页版-黄金计划软件-百家了庄闲稳赢软件-全天稳定计划网页版-赢通计划软件免费版   5月原鋁產量達到紀錄新高的267萬噸,比2014年5月產量189.81萬噸增速達到40%。新產能開工加速,老產能不見退出,且新產能均為低成本產能。解決鋁價持續低迷行業普遍虧損的根本性舉措去產能不僅成為空談,反而有毀滅性惡化的趨勢。若非鋁廠集體囤貨限供,鋁價早已不堪設想。但庫存不斷積壓在上游環節,行業崩盤風險不斷累積。

神圣计划网页版-黄金计划软件-百家了庄闲稳赢软件-全天稳定计划网页版-赢通计划软件免费版   5月以來庫存小幅持續下降,但鋁價因鋁廠囤貨人工扭曲價格導致的前期庫存增加時期鋁價不跌反漲,下跌后移,在庫存小幅下降時也難以拖住鋁價下跌的腳步。短期庫存指標與價格反比準確性失真。鋁廠環節囤積的庫存無法估量,影響數據的真實性。總體來看,無錫、南海地區庫存貢獻了5月庫存下降的主要部分,上海地區庫存壓力則持續上升。

神圣计划网页版-黄金计划软件-百家了庄闲稳赢软件-全天稳定计划网页版-赢通计划软件免费版   上海期貨交易所鋁庫存近期開始持續小幅上升。

  倫鋁庫存近期持續下降,注銷倉單占比回落至45%左右。


神圣计划网页版-黄金计划软件-百家了庄闲稳赢软件-全天稳定计划网页版-赢通计划软件免费版   3、下游消費情況

神圣计划网页版-黄金计划软件-百家了庄闲稳赢软件-全天稳定计划网页版-赢通计划软件免费版   鋁材產量逐步恢復,再度攀升至紀錄高位,增速逐步恢復,度過春節假期之后,上半年小旺季中下游訂單有所恢復,但相對40%左右的產量增速來說杯水車薪。

神圣计划网页版-黄金计划软件-百家了庄闲稳赢软件-全天稳定计划网页版-赢通计划软件免费版   鋁材出口量今年維持總體每月40萬噸以上,一定程度緩解國內大量過剩產量

  在國家連續出臺房地產刺激政策之后,4、5月房地產銷售開始好轉,中國股市制造財富效應,對房地產銷售有明顯拉動。房地產銷售面積同比下滑態勢已有明顯緩解。后期房地產夏季開工淡季到來,料對建筑型材需求拉動有所下滑。

神圣计划网页版-黄金计划软件-百家了庄闲稳赢软件-全天稳定计划网页版-赢通计划软件免费版   房屋待售面積雖然仍總體增長且維持高位,但近期增速有所下滑,房地產銷售恢復明顯。

神圣计划网页版-黄金计划软件-百家了庄闲稳赢软件-全天稳定计划网页版-赢通计划软件免费版   5月汽車產銷數據出現明顯下滑,汽車行業表現不佳,對鋁型材需求拉動不足。


  三、當月要聞回顧

  1、美國5月ISM制造業指數52.8,預期52,前值51.5。美國5月ISM制造業物價支付指數49.5,預期43,前值40.5。

  美國5月markit制造業PMI終值54.0,預期53.8,初值53.8。

  美國5月個人消費支出(PCE)環比0.9%,創近六年來最高,預期0.7%,前值從0.0%修正為0.1%。美國5月實際個人消費支出(PCE)環比0.6%,預期0.5%,前值0.0%。美國5月個人收入環比0.5%,預期0.5%,前值從0.4%修正為0.5%。

  美國5月PCE物價指數環比0.3%,預期0.3%,前值0.0%。美國5月PCE物價指數同比0.2%,預期0.2%,前值從0.1%修正為0.2%。美國5月核心PCE物價指數環比0.1%,預期0.1%,前值0.1%。美國5月核心PCE物價指數同比1.2%,預期1.2%,前值從1.2%修正為1.3%。

  美國5月新屋銷售總數年化54.6萬戶,創2008年2月份以來新高,預期52.5萬戶,前值由51.7萬戶修正為53.4萬戶。美國5月新屋銷售年化環比2.2%,預期0.6%,前值由6.8%修正為8.1%。

  美國6月Markit制造業PMI初值53.4,創2013年10月份以來新低,預期54.1,前值54。

  美國5月耐用品訂單環比-1.8%,預期-1.0%,前值從-0.5%修正為-1.5%。美國5月扣除飛機非國防資本耐用品訂單環比0.4%,預期0.5%,前值從1.0%修正為-0.3%。美國5月扣除運輸的耐用品訂單環比0.5%,預期0.5%,前值從0.5%修正為-0.3%。美國5月扣除國防的耐用品訂單環比-2.1%,前值-0.3%。

  美國5月PPI同比-1.1%,預期-1.1%,前值-1.3%。美國5月PPI環比0.5%,創2012年9月以來最大升幅,預期0.4%,前值-0.4%。美國5月核心PPI同比0.6%,預期0.7%,前值0.8%。美國5月核心PPI環比0.1%,預期0.1%,前值-0.2%。

  美國5月ISM非制造業指數55.7,創2014年4月來最低水平,預期57.0,前值57.8。

  美國5月markit服務業PMI終值56.2,觸及1月以來最低,預期56.4,初值56.4。美國5月markit綜合PMI終值56.0,觸及1月以來最低,初值56.1。

  美國5月ADP就業人數+20.1萬人,增幅創1月以來最大,預期+20萬,前值+16.9萬修正為+16.5萬人。

  美國一季度實際GDP年化季環比終值-0.2%,預期-0.2%,初值-0.7%。美國一季度個人消費支出(PCE)年化季環比終值2.1%,預期1.9%,初值1.8%。美國一季度核心PCE物價指數年化季環比終值0.8%,預期0.8%,初值0.8%。美國一季度GDP平減指數終值0.0%,預期-0.1%,初值-0.1%。

  美國5月非農就業人口+28.0萬人,預期+22.6萬人,前值從+22.3萬人修正為+22.1萬人。3月非農就業人口修正為+11.9萬人,初值+8.5萬人。過去3個月非農就業人數平均+20.7萬人。美國5月私營部門就業人口+26.2萬人,預期+22.0萬人,前值從+21.3萬人修正為+20.6萬人。美國5月制造業就業人口+0.7萬人,預期0.5萬人,前值+0.1萬人。美國5月平均每小時工資環比0.3%,預期0.2%,前值0.1%。美國5月平均每小時工資同比2.3%,創2013年8月以來最大,預期2.2%,前值2.2%。

  美國5月失業率5.5%,預期5.4%,前值5.4%。美國5月勞動力參與率62.9%,前值62.8%。

  美國5月工業產出環比-0.2%,預期0.2%,前值-0.3%修正為-0.5%。美國5月制造業產出環比-0.2%,預期0.3%,前值0.0%修正為0.1%。美國5月設備使用率78.1%,預期78.3%,前值78.2%修正為78.3%。

  美國5月新屋開工103.6萬戶,預期109.0萬戶,前值113.5萬戶修正為116.5萬戶。美國5月新屋開工環比-11.1%,預期-4.0%,前值20.2%修正為22.1%。

  美國5月營建許可127.5萬戶,創2007年8月以來新高,預期110萬戶,前值114.3萬戶修正為114萬戶。美國5月營建許可環比11.8%,創2010年12月以來新高,預期-3.5%,前值10.1%修正為9.8%。

  美國5月成屋銷售總數年化5.35M,預期值5.25M,前值由5.04M修正為5.09M。美國5月成屋銷售總數年化環比5.1%,預期值4.2%,前值由-3.3%修正為-2.3%。

  美國5月成屋簽約銷售指數環比0.9%,預期1%,前值由3.4%修正為2.7%。美國5月成屋簽約銷售指數同比10.4%,前值13.4%。美國5月成屋簽約銷售指數112.6,前值由112.4修正為111.6。美國5月成屋簽約銷售創逾9年新高,進一步支撐美國住房市場和更大范圍的美國經濟前景。

  美國5月CPI同比0.0%,預期0.1%,前值-0.2%。美國5月CPI環比0.4%,創2013年2月以來新高,預期0.5%,前值0.1%。美國5月核心CPI同比1.7%,預期1.8%,前值1.8%。美國5月核心CPI環比0.1%,為年內最小增幅,預期0.2%,前值0.3%。

  美國6月ISM制造業指數53.5,逼平1月份所創高位,預期53,前值52.8。美國6月ISM制造業物價支付指數49.5,預期51.3,前值49.5。此外,新訂單和就業分項數據分別創2014年12月份以來新高(分別為56.0和55.5)

  美國6月Markit制造業PMI終值53.6,創2013年10月份以來終值最低,初值53.4。

  美國6月ADP就業人數+23.7萬人,創去年12月以來最大增幅,預期+20.5萬人,前值從+20.1萬人修正為+20.3萬人。

  美聯儲褐皮書:美國經濟在4月初至5月末總體呈現增長。4個聯儲銀行認為經濟溫和增長;3個報告適中增長。多數地區制造業持平或增長。美元升值影響制造業等行業;油氣行業下滑降低了過半數地區的制造業增長。褐皮書調查受訪者普遍持樂觀態度。就業水平在調查期間小幅升高。穩定或小幅上漲;工資小幅增長。預計多個地區經濟仍將保持適中至溫和的增長。

  美國6月非農就業人口+22.3萬人,預期+23.3萬人,前值從+28.0萬人修正為+25.4萬人。美國4月非農就業人口修正為18.7 萬,初值22.1萬。

  美國6月失業率5.3%,為2008年4月以來最低,預期5.4%,前值5.5%。美國6月勞動力參與率62.6%,創1977年10月以來最低,預期62.9%,前值62.9%。6月份,有43.2萬人離開勞動力大軍。

  2、歐元區5月制造業PMI終值52.2,預期52.3,初值52.3。歐元區5月服務業PMI終值53.8,預期53.3,初值53.3。歐元區5月綜合PMI終值53.6,預期53.4,初值53.4。

  歐元區5月CPI同比初值0.3%,為六個月來首次增長,預期0.2%,前值0.0%。歐元區5月核心CPI同比初值0.9%,預期0.7%,前值0.6%。

  歐元區4月PPI環比-0.1%,預期0.1%,前值0.2%。歐元區4月PPI同比-2.2%,預期-2.0%,前值-2.3%。

  歐元區4月失業率11.1%,創2012年3月以來最低,預期11.2%,前值11.3%。

  歐元區5月服務業PMI終值53.8,預期53.3,初值53.3。歐元區5月綜合PMI終值53.6,預期53.4,初值53.4。

  歐元區一季度GDP同比初值+1.0%,預期+1.0%,前值+1.0%。歐元區一季度GDP季環比初值+0.4%,預期+0.4%,前值+0.4%。

  歐元區6月制造業PMI初值52.5,創2014年4月來最高,預期52.2,前值52.2。歐元區6月服務業PMI初值54.4,創2011年5月來最高水平,預期53.6,前值53.8。歐元區6月綜合PMI初值54.1,創2011年5月來最高。預期53.5,前值53.6。

  歐元區6月服務業PMI終值54.4.,預期54.4,初值54.4。歐元區6月綜合PMI終值54.2,預期54.1,初值54.1。

  歐洲央行:維持主要再融資利率0.05%不變,符合預期。維持隔夜存款利率-0.2%不變,符合預期。維持隔夜貸款利率0.3%不變,符合預期。

  歐洲央行行長德拉吉稱,QE的實施進展良好。將一直實施QE直到2016年9月,或者通脹可持續性復蘇。貨幣政策必須充分實施。歐洲央行必須維持穩定的貨幣政策路徑。貸款形勢有所改善,盡管依然低迷。部分國家必須加快勞動力市場改革。QE幫助改善金融環境,幫助通脹率達到2%。歐洲央行對通脹反彈并不意外。經濟數據確認歐洲央行的政策措施是正確的。歐洲央行管理委員會尚未討論QE退出策略。當前認為沒有理由擴大QE計劃。歐洲央行前景取決于QE的充分實施。歐洲央行沒有看到跡象顯示有泡沫風險。

  希臘總理齊普拉斯正在發表公開聲明,要求進行30%的債務減記。周日的公投不能決定希臘是否繼續留在歐元區。呼吁希臘人對最后通牒說“不”。

  歐洲金融穩定基金(EFSF)決定不要求希臘立即償還貸款。重申不還款對EFSF的債券持有人沒有影響。

  標普:下調希臘主權評級至CCC-,此前為CCC。希臘評級展望為負面,這意味著我們可能會在未來六個月里因為債務折價清償而將希臘長期評級下調至SD。希臘退歐的幾率現在大概為50%。就未來六個月而言,無法避免的恐怕就是,希臘局勢缺乏改善跡象,并發生商業違約。希臘政府未能同意官方債權人的貸款計劃,表明希臘政府可能會錯過6月30日償還IMF貸款的截止日期。

  惠譽:下調希臘評級至CC(此前為CCC),表明希臘債務違約風險甚高。

  穆迪:下調希臘所有抵押擔保債券的評級至CAA2,并將評級置于進一步下調評估之中。

  3、中國5月匯豐制造業PMI終值 49.2,預期49.2,初值49.1;4月終值48.9。中國5月匯豐服務業PMI 53.5,創8個月新高,前值52.9。中國5月匯豐綜合PMI 51.2,前值51.3。

  中國5月官方制造業PMI 50.2,預期50.3,前值50.1。中國5月官方非制造業PMI 53.2,前值53.4。

  中國6月匯豐制造業PMI初值49.6,創三個月新高,預期49.4,前值49.2。新訂單分項指數初值升至50.3,四個月來首度擴張。

  發改委:1-5月,全國鐵路完成貨運量14.3億噸,同比下降9.8%,完成貨物周轉量10151億噸公里,同比下降10.9%;其中國家鐵路完成貨物發送量11.6億噸,同比下降9.4%。5月份全國鐵路完成貨運量2.9億噸,同比下降11%,完成貨物周轉量2001億噸公里,同比下降12.7%。

  國家能源局:中國5月全社會用電量4567億千瓦時,同比增1.6%。1-5月份全國全社會用電量21889億千瓦時,同比增長1.1%。

  中國6月匯豐制造業PMI終值49.4,預期49.6,初值49.6;5月終值49.2。

  4、國際鋁業協會(IAI)周一公布數據顯示,5月全球(除中國以外)原鋁平均日產量下滑至68,800噸,4月修正后為68,900噸。5月全球(除中國以外)原鋁產量為213.4萬噸,低于4月修正后的206.6萬噸。中國5月原鋁平均日產量下滑至86,100噸,4月為86,200噸。

  5月中國原鋁產量為266.8萬噸,日均產量8.61萬噸。除中國外的世界其他地區原鋁產量為213.4萬噸,日均產量為6.88萬噸。

  海關總署公布進出口數據顯示,5月中國進口原鋁6,738噸,同比減少71.98%;1-5月累計進口原鋁46,723噸,同比減少78.01%。5月中國出口原鋁618噸,同比減少96.94%;1-5月累計出口原鋁19,531噸,同比減少64.32%。

  5月澳大利亞取代馬來西亞成為中國最大的礬土進口來源地。5月從澳大利亞進口161萬噸,上個月為為162萬噸,去年同期為124萬噸。從馬來西亞進口相比上月大降23%至158萬噸。馬來西亞能夠供應更多,因新礦將投產。今年發貨量可能將擴大到1200萬噸。5月發貨量已經相比一個月前增加20倍。

  5、1-5月份,房地產開發企業房屋施工面積616903萬平方米,同比增長5.3%,增速比1-4月份回落0.9個百分點。房屋新開工面積50305萬平方米,下降16.0%,降幅收窄1.3個百分點。房屋竣工面積26611萬平方米,下降13.3%,降幅擴大2.8個百分點。1-5月份,商品房銷售面積35996萬平方米,同比下降0.2%,降幅比1-4月份收窄4.6個百分點。5月末,商品房待售面積65666萬平方米,比4月末減少15萬平方米。

  工信部公布5月汽車工業經濟運行情況,我國汽車產銷市場較上月有所下降,同比產銷均出現下降。1-5月汽車產銷增速繼續趨緩,商用車降幅有所收窄。1-5月,新能源汽車累計生產5.36萬輛,同比增長近3倍。

  5月全國汽車產銷分別為196.42萬輛和190.38萬輛,產銷環比分別下降5.56%和4.55%;同比分別下降0.58%和0.40%。

神圣计划网页版-黄金计划软件-百家了庄闲稳赢软件-全天稳定计划网页版-赢通计划软件免费版   五、期貨價格分析

神圣计划网页版-黄金计划软件-百家了庄闲稳赢软件-全天稳定计划网页版-赢通计划软件免费版   倫鋁觸碰長期下跌趨勢線后崩盤式跳水,跌破下方長期支撐線和短期支撐區間,下方最后一道近年低點1670附近重要支撐,跌破則下方空間打開。

  滬鋁表現較倫鋁更弱,近期在跌破2季度反彈支撐線之后快速下滑至近年低點12500附近暫時止跌。若跌破則下方空間打開。

  滬倫鋁均走至關鍵性技術關口,此處表現非常重要。

  六、月度鋁價預測

  宏觀面來看,美國近期經濟數據總體表現不夠強勁,美聯儲高官表態綜合來看,年內加息幾乎成定局,推遲至9月加息的概率較大。總體美元維持震蕩偏強態勢無疑,美國貨幣收緊即將到來,并無太大不確定性,市場提前有所消化,除非加息的力度、時間和頻率超過市場預期。歐元區實施QE以來,經濟數據明細止住下滑趨勢有所好轉,但希臘確認違約之后,歐元區突然面臨重大風險,希臘公投的結果和進一步談判的結果嚴重牽動市場神經。如果出現市場準備之外的談判破裂甚至退出歐元區等嚴重后果將是系統性風險引發全體工業品集體下跌。而反觀中國上半年經濟數據持續下滑,6月以來股指崩盤引發國內金融市場動蕩,也對內盤大宗商品走勢影響嚴重。料后期針對穩定金融環境的貨幣寬松政策刺激會陸續出臺,一定程度利多內盤工業品。行業基本面來看,新產能上馬和老產能退出遲緩的雙重作用下,前5月鋁產量出現了巨大增幅,月月創紀錄新高已是常態。在上半年旺季、鋁廠限供等一系列利多因素下,5、6月鋁價僅以未創新低的結果回報,價格已經跌至今年鋁廠囤貨成本之下,且6月以來下跌呈現加速態勢。

  中鋁網研究員認為,技術面看滬倫鋁均走至近年低點附近,相當于半只腳已經踏入鬼門關,如果此位置無法支撐反彈,則下方下跌空間打開,鋁價將再下一個臺階。技術面按照前期跌幅計算,滬鋁有可能跌至12000附近。

  中鋁網研究員觀點:近期影響大宗工業品的最重要因素為美國加息和希臘債務危機,且后者伴隨較大的不確定風險,市場表面看風平浪靜但實際神經緊繃。若美國加息出現意外的幅度、起始時間或頻率影響則將影響整體工業品的價格表現;若希臘公投后出現任何情勢惡化則將引發工業品系統性風險。中國今年實體需求始終處于改革舉措引發的緩慢惡化當中,料后續國家會出臺拖低政策重回整體寬松。其次行業基本面來看,股票財富效應帶動房產銷售恢復一定程度拉動下游型材消費,但相對于40%級別的產量增速來說相對無力,行業價格聯盟、限供導致最終崩潰在棉花、PTA、煤炭、鋼鐵等行業屢見不鮮,如果價格持續下跌鋁廠拋盤出現則將出現A股式的心理保護性拋盤轉為多頭踩踏式出逃引發斷崖式下跌,那將是整個行業不希望看到的情況。時間點來看,隨著天氣轉熱房地產開工將逐步下滑,傳統淡季到來鋁消費逐步轉弱對鋁價仍然不利。中國的鋁產業供應過剩局面在空喊口號幾年過后不僅沒有出現任何實質性解決反而陷入死局。7月鋁價受希臘問題不確定因素影響目前難判漲跌,但希臘談判短期直接破裂甚至退出歐元區的概率不大,鋁價出現技術性反彈的可能性仍存,但總體跌勢仍未結束。筆者仍然維持年報的觀點,在地方保護主義困擾之下鋁廠主動大量關停產能幾乎無望的情況下,最終行業只有走市場價格下跌至大量落后產能被動虧損關停這條更為殘酷的道路。


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